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2026年3月19日公司发表年报，全年公司完结经营收入24.9亿元，同比增加26.5%，完结归母净利润3.14亿元，同比增加82.0%；公司将子公司金雷重装风电整机传动链装配事务收入承认办法由“总额法”调整为“净额法”，管帐调整后Q4公司完结经营收入6.30亿元，同比下降3.7%，完结归母净利润0.09亿元，同比下降60.2%，首要受子公司金雷重装2025年12月经过高新技术企业资历确定，于第四季度对其过往承认递延所得税财物按15%税率从头计量，以及金融什物财物公允价值变化等要素影响。
铸造产品量价齐升，规划效应驱动风电轴类产品盈余才能改进：2025年，“海优势电核心部件数字化制作项目”产能快速开释，带动铸造产品交给量同比大起伏的进步，叠加商场回暖，公司风电轴类产品（尤其是铸造主轴）发货量大起伏的进步，然后带动单位固定成本下降，风电轴类产品全体毛利率较上年同期提高6.24PCT。
产品品类进一步扩张，滑动轴承获得打破发展：公司全资子公司金雷传动专心于滑动轴承事务的产业化推动，现在已完结阶段性打破，风电主轴滑动轴承方面已完结与战略客户的样机合同签署，并顺畅推动至产品出产阶段；风电齿轮箱滑动轴承方面发展更为明显，已与客户完结共同开发，并完结样件交给。
欧洲海风建造加快，海外海风主轴需求有望进入高速增加期：中东政治局势动摇下，欧洲各国动力安全焦虑的神经被从头牵动，海风作为欧洲资源禀赋最优、本乡产业链相对完善、经济性较好的可再次出产的动力方式，有望在中长时间内成为各国加码建造的首要方向。公司作为风电主轴职业内首要的供货商之一，产品掩盖全系列干流机型，并与西门子歌美飒、维斯塔斯、通用电气等要点海外客户树立长时间杰出的客户关系，跟着欧洲海风建造加快，公司海外海风主轴产品出货有望放量。
依据公司年报及咱们对职业最新判别，猜测公司2026-2028年归母净利润分别为5.0、5.7、6.6亿元，对应PE为20、18、15倍，保持“买入”评级。
竞赛加重危险；原材料价格继续上涨超预期；新产能投进没有抵达预期；风电装机没有抵达预期。